فهرست مطالب
در یادداشتی که این هفته منتشر شد، تحلیل‌گران شرکت “Piper Sandler” تأثیر تعرفه‌ها بر قیمت‌های دارایی را بررسی کرده و نتیجه‌گیری کردند که در حالی که تعرفه‌ها ممکن است باعث جلب توجه به دارایی‌های با کیفیت بالاتر شوند، تصویر کلی نشان می‌دهد که عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) نقش بزرگ‌تری در شکل‌دهی به واکنش‌های بازار ایفا می‌کند.
کاهش ارزش سهام پس از اعلام تعرفه‌ها
تحلیل‌ها نشان می‌دهند که اعلام تعرفه‌ها در دوران نخست ریاست‌جمهوری ترامپ منجر به افزایش تقاضا برای اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده (UST) و کاهش ارزش سهام شد، به‌طوری که سهام پس از ۱۱ رویداد تعرفه‌ای بین سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۱۹ به‌طور تجمعی ۱۱.۵ درصد کاهش یافت.
چالش‌های جدید در تحلیل‌ها
با این حال، تحلیل‌گران معتقدند که این واکنش‌ها الزاما ثابت نبوده . آن‌ها می‌گویند که شوک‌های عدم قطعیت سیاست اقتصادی (EPU) به‌جای فقط عدم قطعیت سیاست تجاری (TPU) باعث واکنش‌های برجسته‌تری به سمت دارایی‌های با کیفیت بالا می‌شود.
استراتژی‌های سرمایه‌گذاری هوشمندانه
به‌جای توجه به اعلامیه‌های فردی تعرفه‌ها، تحلیل‌گران بر این نکته تأکید دارند که سرمایه‌گذاران باید بیشتر بر عدم قطعیت گسترده‌تر در سیاست‌های مالی، پولی و تجاری تمرکز کنند.در تحقیقات خود، این شرکت تلاش کرده است تا یک سبد سرمایه‌گذاری متنوع در ۲۹ دارایی جهانی بسازد که حساسیت به TPU و EPU را کاهش دهد.
نتیجه‌گیری برای سرمایه‌گذاران
نتیجه‌گیری اصلی برای سرمایه‌گذاران این است که بر تأثیرات گسترده‌تر عدم قطعیت اقتصادی و تجاری تمرکز کنند تا تنها روی اعلامیه‌های تعرفه‌ای فردی. این رویکرد به کاهش ریسک‌های سرمایه‌گذاری و بهبود تصمیمات مالی کمک می‌کند.
تاثیر این خبر بر روی بازارهای مالی
تأثیر این خبر بر بازارهای مالی می‌تواند چندوجهی باشد و بستگی به واکنش سرمایه‌گذاران و تحلیل‌گران مختلف دارد. در زیر چند اثر احتمالی آن بر بازارهای مختلف آورده شده است:
●بازار سهام
خبر این تحلیل‌ها می‌تواند موجب کاهش نوسانات در بازار سهام شود، زیرا سرمایه‌گذاران ممکن است به جای واکنش‌های سریع به اخبار تعرفه‌ها، بیشتر به وضعیت کل اقتصاد و عدم قطعیت‌های اقتصادی توجه کنند. این به ویژه در مورد سهام شرکت‌هایی که بیشتر تحت تأثیر سیاست‌های تجاری و مالی هستند، مانند شرکت‌های صادراتی، بسیار مهم است. سرمایه‌گذاران ممکن است به دنبال پناهگاه‌های امن‌تر مانند اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده (UST) بروند.
●بازار ارز
اخبار مربوط به تعرفه‌ها و عدم قطعیت اقتصادی می‌تواند تأثیرات قابل توجهی بر بازار ارز داشته باشد. افزایش عدم قطعیت در سیاست‌های اقتصادی و تجاری می‌تواند باعث کاهش اعتماد به ارزهایی شود که تحت تأثیر این سیاست‌ها قرار دارند. برای مثال، دلار آمریکا ممکن است در برابر سایر ارزها تقویت شود، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال پناهگاه امن هستند. این می‌تواند بر نرخ ارزهای کشورهای صادرکننده کالا تأثیر بگذارد.
●بازار کالاها
افزایش عدم قطعیت اقتصادی و تجاری ممکن است باعث افزایش نوسانات در بازار کالاها نیز شود. به ویژه کالاهایی مانند طلا و نفت که معمولاً در زمان بحران‌های اقتصادی به‌عنوان دارایی‌های امن در نظر گرفته می‌شوند، ممکن است شاهد افزایش تقاضا و رشد قیمت‌ها باشند.
●بازار اوراق قرضه
همانطور که در تحلیل آمده است، افزایش عدم قطعیت اقتصادی باعث جلب توجه به اوراق قرضه دولت‌ها به‌ویژه اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده می‌شود. سرمایه‌گذاران ممکن است به سمت دارایی‌هایی با ریسک کمتر، مثل اوراق قرضه با بازده ثابت، حرکت کنند تا ریسک‌های ناشی از عدم قطعیت‌های اقتصادی را کاهش دهند. این می‌تواند باعث افزایش تقاضا برای اوراق قرضه دولتی و کاهش بازده آن‌ها شود.
در مجموع، این تحلیل‌ها نشان می‌دهند که تصمیمات سیاسی مانند تعرفه‌ها تنها یکی از عوامل مؤثر در بازارها هستند و عدم قطعیت اقتصادی می‌تواند تأثیرات بیشتری بر رفتار سرمایه‌گذاران و جهت‌گیری‌های بازارها داشته باشد. این می‌تواند منجر به افزایش نوسانات و دقت بیشتر در تصمیمات سرمایه‌گذاری گردد.
