فهرست مطالب
در بازار ارزهای جهانی، دلار آمریکا برای دومین روز متوالی کاهش یافت؛ افتی که عمدتاً تحت‌تأثیر داده‌های ضعیف تورمی در ایالات متحده و افزایش انتظارات نسبت به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو رخ داد. در مقابل، یورو با تکیه بر فضای پولی انبساطی در اروپا توانست بخشی از زیان‌های قبلی خود را جبران کرده و به سطوح بالاتری برسد.
تورم ضعیف و سیگنال‌هایی از فدرال رزرو
شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایالات متحده در ماه آوریل کمتر از انتظارات بازار رشد کرد. این آمار که روز سه‌شنبه منتشر شد، نشان می‌دهد فشارهای تورمی به اندازه‌ای نیست که بانک مرکزی آمریکا را به ادامه روند افزایش نرخ بهره مجاب کند.
شاخص دلار (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش ارز معتبر اندازه‌گیری می‌کند، در روز چهارشنبه با افت ۰.۳ درصدی به سطح ۱۰۰.۵۶۰ رسید؛ این کاهش پس از افت ۰.۸ درصدی روز سه‌شنبه، بزرگ‌ترین کاهش دو روزه شاخص در چند ماه گذشته است.
تحلیل‌گران اقتصادی معتقدند داده‌های ضعیف تورمی می‌تواند دست فدرال رزرو را برای کاهش نرخ بهره در تابستان بازتر کند، به‌ویژه آنکه رشد اقتصادی آمریکا نیز نشانه‌هایی از کندی دارد. بانک مرکزی آمریکا اگرچه در بیانیه‌های اخیر خود بر حفظ نرخ‌ها تأکید کرده بود، اما برخی مقامات آن به‌صراحت اعلام کرده‌اند که در صورت مشاهده علائم ضعف در اقتصاد، از کاهش نرخ بهره حمایت خواهند کرد.
در یادداشتی از مؤسسه ING آمده است:
«با توجه به نرخ پایین تورم، احتمال کاهش نرخ بهره تا ۵۰ واحد پایه تا پایان سال وجود دارد. این شرایط فضا را برای تضعیف بیشتر دلار فراهم می‌کند، مگر آنکه داده‌های اقتصادی آینده بازار را غافلگیر کند.»
توافق تجاری آمریکا و چین؛ یک عامل تعدیل‌گر
بخش دیگری از تأثیرگذاری بر بازار ارز مربوط به توافق تجاری اخیر بین واشنگتن و پکن است. در این توافق، نرخ تعرفه‌ها تا حدود زیادی کنترل شده و سقف مشخصی برای آن تعیین شده است. به‌عنوان نمونه، نرخ تعرفه چین به ۳۰ درصد رسیده که بسیار پایین‌تر از انتظارات بازار بود. این توافق باعث کاهش تنش‌ها در بازار و بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران شد، اما به دلیل هم‌زمانی با داده‌های تورمی ضعیف، در جهت تقویت دلار موفق عمل نکرد.
رشد مجدد یورو با امید به سیاست‌های انبساطی اروپا
در بازار اروپا، یورو در برابر دلار رشد خوبی داشت. نرخ برابری EUR/USD با ۰.۳ درصد افزایش به ۱.۱۲۱۶ رسید. رشد یورو در شرایطی رخ می‌دهد که اقتصادهای اصلی منطقه یورو مانند آلمان و اسپانیا با کاهش نرخ تورم مواجه شده‌اند. در آلمان، نرخ تورم سالانه در ماه آوریل به ۲.۲ درصد رسید، که مطابق با پیش‌بینی‌ها بود. اسپانیا نیز نرخ تورم هم‌راستا با این رقم را گزارش کرد.
فرانسوا ویلروی دو گالو، عضو کلیدی بانک مرکزی اروپا (ECB)، در گفت‌وگویی با رسانه‌های فرانسوی اعلام کرد:
«ما هیچ نشانه‌ای از افزایش فشارهای تورمی نمی‌بینیم. حتی در صورت اعمال سیاست‌های حمایت‌گرایانه در آمریکا، تأثیر آن به اروپا منتقل نخواهد شد. بنابراین، بانک مرکزی اروپا می‌تواند تا تابستان بار دیگر نرخ بهره را کاهش دهد.»
کاهش تورم در کشورهای اروپایی، فضای بیشتری برای اتخاذ سیاست‌های انبساطی پولی در منطقه یورو ایجاد کرده است. بانک مرکزی اروپا در جلسات پیش‌رو احتمالاً در صورت ادامه این روند، نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
پوند نیز رشد کرد، اما با احتیاط
پوند انگلیس نیز در برابر دلار آمریکا تقویت شد و به ۱.۳۳۳۵ رسید. هرچند داده‌های بازار کار بریتانیا نشان‌دهنده کاهش جزئی در استخدام‌ها بودند، اما تأثیر آن بر پوند محدود بود و سرمایه‌گذاران بیشتر منتظر داده‌های تورمی هفته آینده هستند.
تاثیر این خبر بر بازارهای مالی
۱. بازار ارز (Forex): تضعیف دلار و فرصت برای ارزهای دیگر
- کاهش دلار آمریکا باعث شد ارزهای رقیب مانند یورو، پوند و ین ژاپن تقویت شوند. این تغییرات می‌توانند فرصت‌های معاملاتی جدید برای تریدرها ایجاد کنند، به‌ویژه برای کسانی که از استراتژی‌های آربیتراژ یا تحلیل فاندامنتال استفاده می‌کنند.
- افزایش یورو نشانه‌ای از بازگشت اعتماد سرمایه‌گذاران به اقتصاد منطقه یورو است، به‌خصوص با احتمال کاهش نرخ بهره در نشست بعدی ECB.
۲. بازار سهام: افزایش اشتهای ریسک‌پذیری
- با کاهش تورم در آمریکا و احتمال کاهش نرخ بهره، سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام گرایش پیدا می‌کنند.
- شاخص‌های بورس آمریکا مانند S&P 500 و Nasdaq ممکن است بهبود یابند، چون سیاست‌های انبساطی به نفع رشد شرکت‌ها و پایین آمدن هزینه‌های تأمین مالی است.
- در اروپا نیز رشد یورو در کوتاه‌مدت ممکن است شرکت‌های صادرات‌محور را تحت فشار قرار دهد، اما کاهش نرخ بهره آینده می‌تواند به رشد کلی بازار سهام کمک کند.
۳. بازار طلا و فلزات گران‌بها: صعودی
- تضعیف دلار معمولاً با افزایش قیمت طلا همراه است، چون طلا با دلار قیمت‌گذاری می‌شود و ارزان‌تر برای خریداران جهانی تمام می‌شود.
- همچنین، احتمال کاهش نرخ بهره باعث افزایش جذابیت طلا به عنوان دارایی امن در برابر تورم و بی‌ثباتی‌های اقتصادی می‌شود.
۴. بازار اوراق قرضه: کاهش بازدهی
- انتشار داده‌های ضعیف تورمی و احتمال کاهش نرخ بهره باعث شد تقاضا برای اوراق خزانه آمریکا (Treasuries) افزایش یابد، که در نتیجه بازدهی آن‌ها کاهش پیدا می‌کند.
- بازدهی پایین اوراق، در نهایت به نفع دارایی‌های پرریسک‌تر مانند سهام و ارزهای نوظهور خواهد بود.
۵. بازار کریپتوکارنسی: رشد بالقوه
- ضعف دلار و سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو ممکن است باعث افزایش جذابیت ارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین شود، به‌ویژه در میان سرمایه‌گذارانی که به دنبال ذخیره ارزش در برابر چاپ پول هستند.
- بازار کریپتو معمولاً به تحولات کلان اقتصادی مانند نرخ بهره و تورم حساس است.
این خبر در مجموع فضای روانی مثبتی برای بازارهای مالی ایجاد کرده است؛ دلار تحت فشار قرار گرفته، یورو در حال بازیابی است، و احتمالاً سرمایه‌گذاران در روزهای آینده تمرکز خود را بر سخنرانی‌های مقامات بانک مرکزی و داده‌های اقتصادی مهم بعدی معطوف خواهند کرد.
جمع‌بندی
حرکت بازار ارز در روزهای اخیر نشان‌دهنده تمرکز سرمایه‌گذاران بر تحولات اقتصادی کلیدی در آمریکا و اروپا است. افت تورم در ایالات متحده و منطقه یورو، در کنار کاهش تنش‌های تجاری بین آمریکا و چین، باعث تغییر در انتظارات بازار نسبت به سیاست‌های پولی شده است. این موضوع نه‌تنها باعث تضعیف دلار، بلکه تقویت ارزهای رقیب مانند یورو و پوند شده است.
در چنین شرایطی، توجه به سخنرانی‌های مقامات بانک‌های مرکزی و داده‌های اقتصادی آینده، به‌ویژه در حوزه تورم و اشتغال، می‌تواند جهت‌گیری آتی بازار را مشخص کند.
