چرا بانک آمریکا به قدرت اقتصاد ایالات متحده خوش‌بین است؟

بانک آمریکا به قدرت ساختاری اقتصاد ایالات متحده خوش‌بین است و معتقد است که این قدرت از رشد پایدار بهره‌وری نیروی کار ناشی می‌شود.
این بانک بر این باور است که چرخه بهره‌وری مدت طولانی‌تری خواهد داشت و سه عامل کلیدی آن را حمایت می‌کنند: افزایش تشکیل کسب‌وکارها، کاهش مقررات، و عمق‌بخشی سرمایه.
از سال ۲۰۱۹، درخواست‌های ثبت کسب‌وکارها حدود ۳۷% افزایش یافته که بخش فناوری پیشرو بوده و آنچه بانک آمریکا آن را «کسری استارتاپ» می‌نامد که پیش‌تر بهره‌وری را تحت تاثیر قرار داده بود، معکوس کرده است.
در همین حال، بانک آمریکا deregulation (کاهش مقررات) را به‌عنوان نیرویی مثبت می‌بیند، به‌ویژه برای صنایعی مانند خدمات مالی که در گذشته بار مقرراتی زیادی داشته‌اند.
در بخش سرمایه‌گذاری، بانک آمریکا به این نکته اشاره دارد که دارایی سرمایه‌ای ایالات متحده «قدیمی، ناکارآمد و نیازمند نوسازی» است.
پس از دهه‌ها سلطنت هزینه‌های فناوری، هزینه‌های سرمایه‌ای گسترش یافته است و این گسترش توسط حمایت‌های مالی، نیاز به مراکز داده، زیرساخت‌های قدیمی، و بازگرداندن تولیدات به کشور هدایت می‌شود.
«این ساختارها اکنون در حال تجهیز (با تجهیزات جدید) هستند. گسترش دارایی‌های سرمایه‌ای باید ظرفیت تولیدی اقتصاد را در طول زمان افزایش دهد.»

در حالی که هوش مصنوعی (AI) به‌عنوان یک عامل بالقوه تغییر دهنده بازی (game-changer) به‌طور گسترده مورد بحث قرار گرفته است، بانک آمریکا نسبت به تاثیر فوری آن محتاط است.
شواهد ملموسی از کسب درآمد قوی از هوش مصنوعی وجود ندارد و ممکن است زمان ببرد تا تاثیر آن در داده‌های کلان‌اقتصادی نمایان شود. توسعه‌های اخیر مرتبط با Deepseek عدم قطعیت‌های اضافی را معرفی کرده‌اند، اگرچه شرکت‌های آمریکایی به سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی ادامه می‌دهند.
«ما انتظار نداریم که شواهدی از پذیرش هوش مصنوعی به‌زودی در داده‌های کلان‌اقتصادی ظاهر شود. بنابراین، در حال حاضر این موضوع یک ریسک مثبت برای پیش‌بینی ما از بهره‌وری و رشد است.»
بانک آمریکا همچنین ارتباطی بین چرخه‌های بهره‌وری و بازده‌های قوی‌تر بازار سهام می‌بیند. «چرخه‌های بهره‌وری معمولاً با نرخ‌های بالاتر، رشد اسمی بالاتر، افزایش تقاضا و بازده بالاتر از میانگین S&P 500 همراه هستند.»
افزایش نرخ‌های موانع همچنین می‌تواند بقای «شرکت‌های زامبی» را محدود کند، که بانک آمریکا معتقد است این شرکت‌ها موجب کندی بهره‌وری بوده‌اند.
با نگاه به الگوهای تاریخی، بانک آمریکا پیشنهاد می‌کند که وضعیت کنونی مشابه دهه‌های ۱۹۸۰ و ۱۹۹۰ است، دوره‌ای که با بهبود بهره‌وری و نرخ‌های واقعی بالاتر مشخص می‌شد. ریسک پرمیوم S&P 500 به سطوح مشابه آن دوران کاهش یافته است که استدلال بانک برای ادامه حرکت اقتصادی را تقویت می‌کند.
در نهایت، بانک آمریکا رشد بهره‌وری را به‌عنوان عامل اصلی تاب‌آوری اقتصادی می‌بیند. اگر این روند ادامه یابد، بانک معتقد است که می‌تواند رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده را به محدوده ۲.۰-۲.۵% برساند، بالاتر از بیشتر پیش‌بینی‌های رایج.

تاثیر این خبر بر بازارهای مالی

1. افزایش اعتماد به بازارهای سهام ایالات متحده: خوش‌بینی بانک آمریکا به قدرت ساختاری اقتصاد ایالات متحده و رشد بهره‌وری نیروی کار می‌تواند به افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران به بازارهای سهام ایالات متحده منجر شود. پیش‌بینی رشد پایدار بهره‌وری و سرمایه‌گذاری‌های جدید در زیرساخت‌ها ممکن است موجب افزایش تقاضا برای سهام شرکت‌های بزرگ و خاص، به‌ویژه در بخش‌های فناوری و مالی شود.
2. نوسانات در نرخ‌های بهره: بانک آمریکا پیش‌بینی کرده است که به دلیل افزایش بهره‌وری، می‌توان انتظار داشت که نرخ‌های بهره در آینده با افزایش مواجه شوند. این امر می‌تواند باعث افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در دارایی‌هایی شود که از نرخ‌های بهره بالاتر بهره‌مند می‌شوند (مانند اوراق قرضه دولتی و سایر دارایی‌های با ریسک پایین)، اما در عین حال ممکن است موجب کاهش جذابیت سهام شرکت‌هایی شود که از نرخ‌های بهره پایین برای تأمین مالی استفاده می‌کنند.
3. سرمایه‌گذاری در فناوری و هوش مصنوعی: در حالی که بانک آمریکا نسبت به تاثیر فوری هوش مصنوعی محتاط است، ادامه سرمایه‌گذاری‌های شرکت‌های آمریکایی در این حوزه می‌تواند منجر به افزایش رقابت در بازارهای تکنولوژی و تقویت شرکت‌های فعال در زمینه‌های مرتبط با داده‌پردازی و مراکز داده شود. این پیش‌بینی می‌تواند به رشد چشمگیر سهام شرکت‌های فعال در این زمینه‌ها منجر شود.
4. کاهش احتمال رکود اقتصادی: با توجه به رشد بهره‌وری و ظرفیت‌های تولیدی در حال گسترش، احتمال رکود اقتصادی در ایالات متحده کاهش می‌یابد. این می‌تواند موجب تقویت بازارهای مالی و افزایش سرمایه‌گذاری‌ها در صنایع مختلف شود.
5. اثرات بر قیمت کالاها و خدمات: بهبود بهره‌وری و کاهش مقررات ممکن است موجب کاهش هزینه‌های تولید شود و در نتیجه فشار کمتری بر قیمت کالاها و خدمات وارد کند. این عامل می‌تواند بر شاخص‌های تورمی اثرگذار باشد و به سیاست‌گذاران مالی کمک کند تا نرخ‌های بهره را در سطح بهینه نگه دارند.

در مجموع، این خبر می‌تواند موجب رشد تقاضا در بازارهای سهام، کاهش ترس از رکود و تقویت اطمینان به اقتصاد ایالات متحده در کوتاه‌مدت شود، در حالی که برخی از صنایع خاص مانند فناوری و مالی ممکن است از این چشم‌انداز بهره‌مند شوند.

منبع خبر:https://www.investing.com/news/economy-news/why-is-bofa-bullish-on-strength-of-us-economy-3886792