پیش‌بینی صندوق بین‌المللی پول: تقویت مالی آلمان نمی‌تواند تاثیر منفی تعرفه‌ها را جبران کند

نکات کلیدی:

• صندوق بین‌المللی پول (IMF) هفته گذشته پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه یورو را کاهش داد و همچنین پیش‌بینی‌ها را برای آمریکا، بریتانیا و بسیاری از کشورهای آسیایی به دلیل سیاست‌های متغیر تعرفه‌ای رئیس‌جمهور ترامپ کاهش داد.
• تاثیر منفی تعرفه‌ها تا حدی با لایحه اخیر هزینه‌های زیرساختی آلمان جبران خواهد شد که در دو سال آینده رشد اقتصادی منطقه یورو را افزایش خواهد داد، آلفرد کمر، مدیر بخش اروپا در صندوق بین‌المللی پول گفت.
• وی افزود که بانک مرکزی اروپا باید تنها یکبار دیگر نرخ‌های بهره را در سال جاری کاهش دهد، علی‌رغم خطرات رشد اقتصادی.

افزایش هزینه‌های زیرساختی آلمان رشد اقتصادی اروپا را در سال‌های آینده افزایش می‌دهد، اما این کافی نخواهد بود تا تاثیر منفی تعرفه‌های آمریکا را جبران کند، طبق گفته آلفرد کمر، مدیر بخش اروپا در صندوق بین‌المللی پول.

پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول برای رشد منطقه یورو هفته گذشته کاهش یافت و این موسسه پیش‌بینی خود را برای رشد اقتصادی آمریکا، بریتانیا و بسیاری از کشورهای آسیایی به دلیل سیاست‌های متغیر تعرفه‌ای ترامپ کاهش داد.

صندوق بین‌المللی پول پیش‌بینی‌های رشد خود را برای منطقه یورو در دو سال آینده به میزان ۰.۲ درصد کاهش داد و آن را به ۰.۸ درصد در سال ۲۰۲۵ و ۱.۲ درصد در سال ۲۰۲۶ رساند.

کمر در این باره گفت: “این تعرفه‌ها و تنش‌های تجاری است که بر پیش‌بینی تاثیرگذار است، نه اثرات مثبت در طرف مالی.”

او ادامه داد: “آنچه که مشاهده می‌کنیم این است که پیش‌بینی‌ها برای کشورهای پیشرفته اروپایی به طور قابل توجهی کاهش یافته است و برای کشورهای در حال توسعه منطقه یورو این کاهش دو برابر شده است.”

آلمان و تقویت زیرساخت‌ها:

تاثیر منفی تعرفه‌ها تا حدی با لایحه جدید هزینه‌های زیرساختی آلمان جبران خواهد شد که در دو سال آینده رشد منطقه یورو را تقویت خواهد کرد.

در نهایت، آلمان در تلاش است تا با ایجاد یک صندوق زیرساختی و محیط زیستی ۵۰۰ میلیارد یورویی از تنش‌های اقتصادی عبور کند. با این حال، خوش‌بینی‌ها به دلیل تعرفه‌های آمریکا که پیش‌بینی می‌شود رشد جهانی و جریان‌های تجاری را کاهش دهد، کاهش یافته است.

کمر همچنین اضافه کرد که بانک مرکزی اروپا باید تنها یکبار دیگر نرخ‌های بهره را کاهش دهد، با کاهش ۲۵ واحد پایه، علی‌رغم خطرات اقتصادی.

تاثیر این خبر بر بازارهای مالی

تقویت احتمال ریزش یورو: با کاهش پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه یورو توسط صندوق بین‌المللی پول (IMF) به دلیل فشارهای ناشی از تعرفه‌های تجاری ایالات متحده، بازارهای مالی ممکن است نوسانات بیشتری را در پی داشته باشند. تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که این عوامل می‌توانند فشارهایی به یورو وارد کرده و این ارز را در برابر دلار آمریکا و دیگر ارزها ضعیف کنند.

واکنش منفی به سیاست‌های تجاری ترامپ: نگرانی‌ها نسبت به سیاست‌های تعرفه‌ای و تأثیر منفی آن‌ها بر رشد جهانی، می‌تواند موجب کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و کاهش تقاضا برای سهام‌ها و ارزهای کشورهای تحت تأثیر این تعرفه‌ها، از جمله کشورهای عضو منطقه یورو شود. این احتمال وجود دارد که این نوسانات منجر به افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا و دلار آمریکا شود.

اثر مثبت زیرساخت‌های آلمان: گرچه تعرفه‌ها ممکن است اثرات منفی در پی داشته باشند، ولی پیشنهادات افزایش بودجه زیرساختی آلمان می‌تواند تا حدی این اثرات را جبران کند. سرمایه‌گذاری‌های کلان در بخش زیرساخت می‌تواند موجب رشد اقتصادی آلمان و منطقه یورو شود که به نوبه خود ممکن است به نفع بازار سهام آلمان و دیگر کشورها باشد. این موضوع می‌تواند به تقویت اعتماد به بازارهای مالی اروپا کمک کند.

پیش‌بینی کاهش نرخ بهره توسط ECB: پیش‌بینی‌های صندوق بین‌المللی پول مبنی بر کاهش احتمالی بیشتر نرخ بهره از سوی بانک مرکزی اروپا (ECB) می‌تواند موجب افزایش تقاضا برای دارایی‌های با ریسک پایین‌تر و از جمله اوراق قرضه دولتی اروپا شود. این کاهش نرخ بهره ممکن است منجر به افزایش بازار سهام و کاهش بازده اوراق قرضه در کوتاه‌مدت شود.

ریسک‌های تورمی: تحلیل‌ها نشان می‌دهند که سیاست‌های تعرفه‌ای احتمالاً تورم را در منطقه یورو افزایش خواهند داد، که می‌تواند فشارهای بیشتری به هزینه‌های زندگی و تولید وارد کند. در نتیجه، این موضوع می‌تواند تقاضای داخلی را کاهش دهد و در نهایت بر عملکرد اقتصادی و بازارهای مالی منطقه یورو تأثیر منفی بگذارد.

منبع خبر:https://www.cnbc.com/2025/04/28/german-fiscal-boost-wont-outweigh-tariff-drag-for-euro-zone-imf.html